Loi 36/2022, du 24 novembre, portant création de réserves internationales et accès du système financier à une assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités
Traduction réalisée par intelligence artificielle, à titre informatif. Seul le texte catalan publié au BOPA fait foi. Texte catalan
Exposé des motifs (texte original, sans valeur normative) texte disponible uniquement en catalan
Després de menys d’un any per completar el procés d’adhesió, el 16 d’octubre del 2020 Andorra esdevenia el 190è membre del Fons Monetari Internacional (FMI) i s’assolia un repte que consolidava el seu procés d’homologació internacional.
Un dels beneficis que Andorra busca amb aquesta adhesió és aprofitar les recomanacions d’aquest organisme, el més rellevant a escala internacional en la matèria, per continuar fent avançar el país en temàtiques financeres, pressupostàries, fiscals i estadístiques.
En aquest marc, en el seu primer informe de supervisió, el que es coneix com a Informe de l’article 4 , el juny del 2021 l’FMI recomanava, a fi d’incrementar la resiliència financera d’Andorra, de constituir reserves internacionals que haurien d’assolir un nivell del 12% del Producte Interior Brut (PIB).
El Govern ha valorat positivament aquesta recomanació i ha iniciat aquest procés establint a principi del 2022, i a través de l’Autoritat Financera Andorrana (AFA), unes reserves inicials de 100 milions d’euros al Banc d’Espanya, i mantenint converses avançades tant amb el Banc de França com el Banc Central dels Països Baixos perquè també esdevinguin dipositaris de les reserves internacionals d’Andorra.
Aquesta Llei té per objectiu desenvolupar un instrument que doti de més resiliència el Principat en cas d’un xoc de liquiditat del sector financer.
Històricament, tant el sector financer com les agències de qualificació i altres organismes internacionals han identificat de manera recurrent la necessitat de desenvolupar el mecanisme d’un prestador d’última instància que pugui atorgar ajuts en forma de provisió urgent de liquiditat per a les entitats bancàries que, tot i ser solvents i viables, puguin necessitar de manera excepcional aquests ajuts temporals de liquiditat, tot tenint present que l’objectiu d’aquest ajut és preservar i garantir l’estabilitat del sistema financer andorrà i protegir els ciutadans i les empreses de les conseqüències que comporta una eventual tensió de liquiditat d’una entitat bancària.
Aquesta Llei estructura un mecanisme de prestador d’última instància basat en les reserves internacionals i que és plenament homologable internacionalment.
De fet, en aquest mecanisme pren un rol essencial l’AFA, que ha de valorar la situació de les entitats bancàries i és la responsable, en la majoria de casos, de l’atorgament o no dels ajuts en forma de provisió urgent de liquiditat.
Com ja s’ha dit, el mecanisme desenvolupat per aquesta Llei és plenament homologable amb el que podem trobar en el context internacional, en concret replica el model d’assistència de liquiditat d’emergència (ELA en les sigles en anglès) del Banc Central Europeu i, en el cas d’Andorra, ha comptat per al seu desenvolupament amb l’assessorament tècnic de l’FMI.
Aquesta Llei s’estructura en tres capítols i sis disposicions finals.
El capítol primer amb un sol article defineix l’objecte de la Llei.
El capítol segon, estructurat en quatre articles, defineix, crea i explicita el funcionament de les reserves internacionals.
El capítol tercer, compost de quatre articles, defineix els ajuts en forma de provisió urgent de liquiditat.
Determina els recursos que poden ser utilitzats per aquest mecanisme i com s’instrumentalitzen.
També estableix les garanties necessàries per fer que aquests ajuts siguin temporals, d’última instància i no tinguin un impacte en les arques de l’Estat.
Finalment, hi ha sis disposicions finals, que marquen l’entrada en vigor de la Llei, el seu desenvolupament normatiu, i harmonitzen el que s’hi estableix amb altres normes com la mateixa Llei general de les finances públiques del 19 de desembre de 1996; la Llei 32/2014 , del 27 de novembre, de sostenibilitat de les finances públiques i d’estabilitat pressupostària i fiscal; la Llei 10/2013 , del 23 de maig, de l’Institut Nacional Andorrà de Finances; i el Decret en relació a la cessació de pagaments i fallides del 4 d’octubre de 1969. En la disposició final segona, disposició que modifica l’article 14 de la Llei 10/2013 , del 23 de maig, de l’Institut Nacional Andorrà de Finances, llei que estableix les competències de l’AFA, també s’han inclòs canvis en l’apartat 15 amb l’objectiu d’alinear els requisits establerts en aquesta norma amb els presents a la Llei 8/2013 , del 9 de maig, sobre els requisits organitzatius i les condicions de funcionament de les entitats operatives del sistema financer, la protecció de l’inversor, l’abús de mercat i els acords de garantia financera, i així evitar confusions.
Source : BOPA
Chapitre premier. Disposition générale
Article 1. Objet
La présente Loi a pour objet la création des réserves internationales de la Principauté d'Andorre et la constitution d'un mécanisme d'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités au profit des entités bancaires opérant dans la Principauté qui en font la demande et qui remplissent les conditions requises établies par la loi.
Chapitre deuxième. Réserves internationales
Article 2. Création des réserves internationales de la Principauté d'Andorre
Les réserves internationales font partie de la trésorerie de l'État et ont pour finalité stratégique de préserver la stabilité économique et financière de la Principauté d'Andorre. À cet égard, elles doivent permettre d'améliorer son positionnement sur les marchés de capitaux et de faciliter les voies de financement extérieur en apportant aux marchés un niveau de confiance supplémentaire quant à la capacité de l'État à faire face à ses engagements financiers. Les réserves internationales doivent être constituées d'actifs liquides ou négociables facilement réalisables, doivent être placées sous le contrôle effectif du gestionnaire des réserves et conservées à l'extérieur du pays. La trésorerie gérée en tant que réserve internationale n'est pas considérée comme affectée au sens de l'article 48 de la Loi générale des finances publiques, du 19 décembre 1996.
Article 3. Gestion des actifs des réserves internationales
1. En vertu des dispositions de la Loi générale des finances publiques, du 19 décembre 1996, et de ses modifications ultérieures, il est décidé de déposer les réserves internationales par l'intermédiaire de l'Autorité financière andorrane (AFA).
2. L'AFA, à son tour, doit conserver les fonds destinés aux réserves internationales à l'étranger et, en particulier, auprès de banques centrales.
3. L'AFA exerce les fonctions d'administration et de conservation des réserves internationales.
4. Il est créé un organe dénommé Commission de gestion des réserves internationales, qui doit être composé d'au moins quatre membres ; le ministre chargé des finances en assure la présidence et le directeur général de l'AFA en exerce la vice-présidence. Lorsque le nombre de membres est pair, la voix du président est prépondérante. Cet organe est chargé de gérer de manière adéquate les réserves internationales conformément aux principes de prudence et de diligence requises. Sa composition et son fonctionnement sont précisés par voie réglementaire.
Doctrine et jurisprudence qui le citent (en catalan) (1) lien automatique
- Memòria d'activitats AFA 2025
· AFA · · cita l'article de la llei
«…ació i la custòdia de les reserves internacionals en virtut de l’apartat 3 de l’article 3 de la Llei 36/2022, del 24 de novembre, de creació de reserves internacionals i accés del sistema financer a assistè…»
Enllaç trobat automàticament perquè el document cita aquest article; cal comprovar-ne la pertinença.
Article 4. Actifs éligibles aux réserves internationales
Sont considérés comme actifs éligibles pour constituer les réserves internationales :
a) Les titres de créance (y compris les obligations, les bons, les obligations garanties, les billets de trésorerie et les certificats de dépôt à court terme) ;
b) Les opérations garanties du marché monétaire, y compris les accords de pension et de prise en pension, dans lesquelles les titres reçus sont éligibles à l'investissement en vertu de la présente politique ;
c) Les autres instruments du marché monétaire ;
d) Les contrats à terme sur obligations et sur taux d'intérêt destinés à gérer le risque de taux ;
e) Les swaps de taux d'intérêt ;
f) Les droits de tirage spéciaux (DTS) ; et
g) L'or.
Article 5. Constitution des réserves internationales
Sur proposition du ministre chargé des finances, le Gouvernement fixe le montant des réserves internationales. Les apports peuvent provenir tant du budget de l'Administration générale, du compte de compensation prévu par la Loi 32/2014, du 27 novembre, de soutenabilité des finances publiques et de stabilité budgétaire et fiscale, que d'entités parapubliques, de droit public ou de sociétés publiques. Lorsqu'ils proviennent d'une entité publique, l'accord de son organe de direction est également nécessaire. Le Gouvernement, sur proposition du ministère chargé des finances, propose, dans le cadre budgétaire prévu par la Loi 32/2014, du 27 novembre, de soutenabilité des finances publiques et de stabilité budgétaire et fiscale, l'estimation de l'évolution du volume des réserves internationales au cours de la législature. De la même manière, le Gouvernement inclut, sur proposition du ministre chargé des finances, dans le projet de loi du budget général, le niveau précis des réserves internationales pour l'exercice budgétaire concerné.
Chapitre troisième. Assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités
Article 6. Notion et finalité de l'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités
Le cadre légal est établi pour constituer une ligne d'accès à des liquidités exceptionnelles et temporaires en faveur des entités bancaires de la Principauté, solvables et viables, qui ne disposent pas de liquidités suffisantes pour faire face ponctuellement à leurs obligations, qui ne peuvent obtenir de financement par aucune autre voie et qui remplissent les conditions requises établies par la présente norme, par les règlements adoptés par le Gouvernement et par les communiqués techniques émis par l'AFA, y compris celles relatives aux actifs constitués en garantie nécessaires, qui doivent en tout état de cause être suffisants, selon les critères déterminés par l'AFA, pour couvrir la totalité de l'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités.
L'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités est subordonnée à l'adoption par l'entité bénéficiaire des mesures internes correctives qui sont déterminées ; elle doit être entièrement garantie par des actifs éligibles constitués en garantie, selon les critères définis par l'AFA, et ne peut être accordée pour une durée supérieure à six mois ; toutefois, si l'AFA l'estime nécessaire et avec l'accord préalable du Gouvernement, elle peut être prolongée jusqu'à un maximum de douze mois.
L'AFA fixe un taux d'intérêt dissuasif à l'entité bénéficiaire de l'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités.
En cas de résolution, de faillite ou de cessation des paiements de l'entité bancaire bénéficiaire de l'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités, la créance consentie au titre de l'assistance a la qualité de créance assortie d'un privilège spécial et bénéficie de la priorité dans l'ordre de rang sur les autres créances ordinaires, y compris tout reliquat résultant de la liquidation des actifs constitués en garantie.
Article 7. Champ d'application
L'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités ne peut être demandée que par les entités bancaires opérant et établies dans la Principauté d'Andorre, dûment inscrites au registre correspondant et supervisées par l'AFA. L'AFA est désignée comme l'autorité compétente pour statuer sur l'octroi de la demande de cette assistance, à sa discrétion, conformément aux critères techniques et dans le but d'assurer la stabilité du système financier.
Article 8. Fonds disponibles pour l'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités
Sont considérés comme fonds disponibles pour l'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités les réserves internationales et les mécanismes financiers associés, à l'exception des réserves qui correspondent au compte de compensation prévu par la Loi 32/2014 , du 27 novembre, de soutenabilité des finances publiques et de stabilité budgétaire et fiscale. L'AFA peut disposer librement, en cas de nécessité, de 200 millions d'euros de ces réserves ou de leurs mécanismes financiers associés pour mettre en œuvre l'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités. Pour utiliser un montant de réserves supérieur, l'AFA doit présenter au Gouvernement une requête dans laquelle elle expose les raisons pour lesquelles il est nécessaire de dépasser cette limite et objective tant la situation survenue que son impact éventuel sur la stabilité financière. Sur proposition du ministre chargé des finances, le Gouvernement dispose d'un maximum de 48 heures pour statuer sur cette demande. Le Gouvernement peut proposer de modifier ce montant par le biais du Projet de loi du budget général.
Article 9. Procédure et conditions requises pour la demande et l'exécution de l'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités
a) L'entité bancaire doit demander l'accès à la ligne de financement à l'AFA et fournir toute la documentation pertinente déterminée par voie de communiqués techniques. Au minimum, elle doit fournir toutes les informations nécessaires pour que l'AFA évalue sa solvabilité et sa viabilité, elle doit identifier le problème de liquidité survenu, ainsi que déterminer et justifier le montant demandé et le délai prévisionnel de remboursement de celui-ci. De la même manière, l'entité bancaire doit identifier et fournir à l'AFA la liste de toutes les garanties potentielles susceptibles d'être associées et qui couvrent en tout état de cause, sur la base des critères confidentiels établis par l'AFA, la totalité du montant demandé. L'AFA, sur la base de ces informations, choisit les garanties qui sont associées à l'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités. L'entité doit également démontrer l'impossibilité d'accéder à d'autres voies d'accès à la liquidité.
b) L'AFA peut exiger des informations complémentaires afin d'évaluer avec plus de rigueur et de précision le cas en question et dans le but de favoriser la stabilité de la place financière andorrane.
c) Si l'AFA fait droit à la demande initiale, et, le cas échéant, avec l'accord préalable du Gouvernement, l'AFA doit proposer à l'entité le montant et les conditions d'octroi de la ligne de financement conformément aux conditions requises fixées légalement par la présente norme et aux règlements et communiqués techniques qui la développent. De même, l'AFA émet les exigences qu'elle juge appropriées pour garantir le bon fonctionnement de l'entité bancaire demanderesse. L'acceptation par l'entité bancaire de l'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités implique l'acceptation des conditions de remboursement, du taux d'intérêt et des garanties à fournir ainsi que le respect de toutes les exigences nécessaires émises par l'AFA. Le non-respect de l'une quelconque des exigences fixées par l'AFA implique que l'Autorité financière peut résilier automatiquement le contrat relatif à l'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités et peut réaliser les garanties correspondantes.
d) L'AFA établit un mécanisme de suivi renforcé de l'entité bancaire qui implique, au minimum, un contrôle quotidien des principaux indicateurs de l'entité et qui peut inclure toutes les mesures d'intervention à la portée de l'AFA que lui confère l'ordre juridique.
e) L'AFA informe le ministre chargé des finances régulièrement et au minimum mensuellement de l'évolution de la situation de l'entité bancaire.
Disposition finale première. Modification de la Loi 32/2014 , du 27 novembre, de soutenabilité des finances publiques et de stabilité budgétaire et fiscale
La lettre
d) est ajoutée à l'article 11.4 de la Loi 32/2014 , du 27 novembre, de soutenabilité des finances publiques et de stabilité budgétaire et fiscale, paragraphe qui est rédigé dans les termes suivants : « Article 11. Cadre budgétaire […]
4. Le cadre budgétaire général de l'État et des communes consistera en une projection budgétaire pour les années du mandat, dans laquelle s'inscriront les budgets annuels de la législature. Ce cadre budgétaire comprendra :
a) Les objectifs de soutenabilité financière, de stabilité budgétaire et fiscale, établis dans la présente Loi.
b) Les projections des principaux postes de produits et de dépenses, compte tenu tant de leur évolution tendancielle que de l'impact des mesures prévues pour la période considérée.
c) Les prévisions économiques générales dans le contexte desquelles s'appliquera le cadre budgétaire, pendant la période du mandat.
d) L'estimation du volume des réserves internationales. »
Disposition finale deuxième. Modification de la Loi 10/2013, du 23 mai, de l'Institut national andorran des finances
1. La lettre
i) est modifiée et trois lettres, p),
q) et r), sont ajoutées à l'article 4.2 de la Loi 10/2013, du 23 mai, de l'Institut national andorran des finances, lesquelles sont rédigées dans les termes suivants : « Article 4. Fonctions et compétences dans le domaine du système financier andorran […] 2.[…]
i) Fournir les services de trésorerie de l'État, y compris l'administration et la conservation des réserves internationales, ainsi que pouvoir assurer la gestion financière des émissions de dette publique de la Principauté d'Andorre sur décision préalable du Gouvernement à cet effet. […]
p) Disposer, en cas de nécessité, des réserves internationales ou de leurs mécanismes financiers associés pour mettre en place des lignes d'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités aux entités bancaires opérationnelles et établies dans la Principauté d'Andorre, dans les limites et aux conditions prévues par le cadre légal en vigueur.
q) Accepter des actifs d'entités bancaires en garantie en faveur de l'AFA dans le cadre de la mise en place de lignes d'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités.
r) Recevoir des espèces et gérer leur distribution aux entités bancaires. »
2. Le paragraphe 11 et le paragraphe 15.b) sont modifiés et les paragraphes 18 et 19 sont ajoutés à l'article 14 de la Loi 10/2013, du 23 mai, de l'Institut national andorran des finances, lesquels sont rédigés dans les termes suivants : « Article 14. Compétences […]
11. Approuver, sur proposition du directeur général, les propositions de mesures conservatoires qui doivent être appliquées aux entités supervisées ou à leurs organes d'administration et de direction, y compris la proposition de remplacement d'administrateurs. […] 15.[…] […]
b) Les modifications de l'actionnariat de l'entité opérationnelle du système financier, lorsqu'elles impliquent que l'un des actionnaires : i. atteigne ou acquière une participation qualifiée dans une entité opérationnelle du système financier ; ii. indépendamment de sa participation, obtienne une représentation au sein de l'organe d'administration de l'entité ; iii. augmente cette participation qualifiée de telle sorte que le pourcentage de droits de vote ou de capital soit égal ou supérieur à 20%, à 30% ou à 50% ; ou iv. que, en vertu de l'acquisition, il puisse parvenir à contrôler l'entité ou faire en sorte que l'entité devienne une filiale. […]
18. Approuver, sur proposition du directeur général, les mesures d'intervention précoce prévues aux articles 10 et 11 de la Loi 7/2021, du 29 avril, de redressement et de résolution des entités bancaires et des entreprises d'investissement.
19. Approuver, sur proposition du directeur général, l'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités, ainsi que ses conditions, sollicitée par les entités bancaires opérationnelles dans la Principauté d'Andorre, et l'exécution, le cas échéant, conformément au cadre légal en vigueur. »
Disposition finale troisième. Modification du Décret relatif à la cessation des paiements et aux faillites du 4 octobre 1969
La lettre
c) est ajoutée au paragraphe 1 de la disposition additionnelle deuxième du Décret relatif à la cessation des paiements et aux faillites du 4 octobre 1969, le paragraphe 1 de ladite disposition étant rédigé dans les termes suivants : « Disposition additionnelle deuxième En cas de faillite ou de cessation des paiements d'une entité à laquelle s'applique la Loi de redressement et de résolution des entités bancaires et des entreprises d'investissement :
1. Sont considérées comme des créances bénéficiant d'un privilège spécial :
a) Les créances des bénéficiaires du Fagadi et du SAGI ainsi que du Fagadi et du SAGI eux-mêmes dans les termes établis à l'article 23 de la Loi 20/2018, du 13 septembre, régissant les Fonds andorran de garantie des dépôts et du Système andorran de garantie des investissements.
b) La part des dépôts éligibles des personnes physiques et de toute personne physique ou morale, indépendamment de sa forme juridique, qui exerce une activité économique, qui emploie moins de cinq personnes et dont le volume d'activité annuel ou le solde annuel n'est pas supérieur à 300.000 euros, qui excède le niveau de couverture prévu par la Loi 20/2018, du 13 septembre, régissant le Fonds andorran de garantie des dépôts et du Système andorran de garantie des investissements.
c) Les créances octroyées par l'AFA au moyen du mécanisme d'assistance sous forme de fourniture urgente de liquidités. »
Disposition finale quatrième. Modification de la Loi générale des finances publiques, du 19 décembre 1996
Le paragraphe 1 de l'article 55 de la Loi générale des finances publiques, du 19 décembre 1996, est modifié, l'article étant rédigé dans les termes suivants : « Article 55. Composition
1. Constituent le trésor public les actifs monétaires et financiers du Tribunal constitutionnel, du Conseil général, du Conseil supérieur de la justice, de l'Administration générale, des entités parapubliques ou de droit public et des sociétés publiques.
2. Les ressources monétaires et financières du trésor et les variations qu'elles subissent sont soumises au contrôle et doivent être enregistrées selon les règles de la comptabilité publique. »
Disposition finale cinquième. Développement normatif
1. Il incombe au Gouvernement d'adopter toutes les dispositions réglementaires nécessaires au développement et à l'application de la présente Loi dans le domaine des réserves internationales.
2. L'AFA est habilitée à développer, au moyen de l'émission de communiqués techniques, les dispositions techniques associées aux assistances sous forme de fourniture urgente de liquidités.
Disposition finale sixième. Entrée en vigueur
La présente Loi entre en vigueur le lendemain de sa publication au Bulletin officiel de la Principauté d'Andorre.